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美國經濟大好美股為何暴跌？5大疑慮一次引爆

美國總統川普前陣子表示，目前美國經濟是「前所未有的榮景」；聯準會（Fed）主席鮑爾日前也說，美國經濟「好到令人難以置信」，失業率與通膨率罕見雙低。未料美國股市周三無預警崩跌，昨天引爆全球股災。美股在經濟大好、又沒有明顯利空的情況下突然暴跌，各界熱議「美股到底發生什麼事了」？

綜合各界分析師看法，美股賣壓出籠並沒有單一主導因素或者立即的利空，而是好幾個長期以來的疑慮匯聚，一次引爆。

道瓊工業指數衝上二萬七千點的歷史新高，不過是一周前的事，如今哀鴻遍野，不僅道瓊鼻青臉腫，科技股也灰頭土臉，那斯達克指數十日大跌逾百分之四，創二○一六年六月英國脫歐公投過關以來最大跌幅。

何以致此？綜合各界專家分析原因如下：

一、利率上升：過去十年來，美國聯準會的超低利率讓投資人上了癮，資金紛紛投入華爾街炒股。但因美國經濟表現強勁，上周五的就業報告顯示美國失業率已降到四十九年來新低，通膨最大推手的薪資成長終於有譜；聯準會藉升息控制通膨率，確保經濟不會過熱。

自二○一五年下半年迄今，聯準會已八度升息，不再以寬鬆貨幣挹注經濟，甚至開始對四點五兆美元規模的資產負債表進行縮表。

聯準會持續釋出鷹派訊息，導致美債殖利率走高，推升借款成本，從而可能衝擊企業獲利。

二、美中貿易戰威脅企業業績。投資人擔心貿易戰的影響正逐漸發酵成真，材料成本提高、降低利潤；法國精品業者路易威登（ＬＶＭＨ）也證實，隨著貿易關係持續緊張，中國正更嚴格執行海關規定。

三，科技股獲利恐趨緩，帶頭下殺。美股這波賣壓以科技股跌最凶，標普五百指數科技成分業者有八成都從高點回落百分之十，跌入修正領域，原因包括美中貿易戰愈演愈烈、諜影幢幢，再加上科技股獲利可能趨緩，難以撐起當前居高不下的估值。

標普五百資訊科技指數上季獲利可能成長百分之十九，將是二○一四年來首度低於大盤。在Fed寬鬆資金環境下，科技業是投資人願冒險投資的最大受益者，如今帶頭下殺，也加重憂慮。

四，國際油價居高不下，也推升企業的營運成本。投資人本周將密切關注企業領袖在法說會上，對貿易戰與油價的最新看法。

五，貿易戰引發的全球經濟成長趨緩疑慮。國際貨幣基金（ＩＭＦ）兩年來首度調降全球成長率預測，引發投資人憂心全球經濟正同步加速趨緩，保護主義的衝擊開始蔓延到實體經濟。